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    全球貿易實現六年來最快增速,助力石油市場再平衡

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    全球貿易以6年來最快的速度增長—這是商品市場復蘇的信號。

    編譯 | 石墨

    根據荷蘭政府經濟規劃人員估計,世界貿易量從5月份的7月份上升近5%,增長速度比2016年同期快了四倍。

    全球貿易和商品市場是宏觀經濟中最重要的因素之一,也是商業周期波動的關鍵來源。從糧食到礦產、金屬到石油,這些是全球貿易中噸數最大的商品,所以商品市場狀況對世界貿易流量有重大影響。同時,全球貿易量的增長也是船舶,卡車和鐵路上使用的燃料需求的主要驅動力。大部分貨運由使用燃料油的輪船、火車等高功率發動機驅動。

    2010年至2014年商品市場的繁榮促使貨運聯動燃料需求大幅增加,根據荷蘭經濟政策分析局分析,2010年至2014年間,全球貿易量平均每年增長3.7%。燃料油的全球消費量同期增加近300萬桶,汽油的消費增長了170萬桶。

    但是,當商品市場在2015年和2016年進入尾流時,貿易量和貨運相關的燃料需求受到特別重大的打擊。2015年1月至2016年10月期間,全球貿易基本持平,主要原因是全球貿易的下滑。

    2014年至2016年,全球餾出油消費量增加不到20萬桶,而前兩年則達到近75萬桶。

    然而,從2016年底以來,商品市場和貿易流量呈現出復蘇跡象,反映在貨運燃料上,需求明顯增加。美國低硫餾分燃料油的消費量在兩年來以最快的速度增長,而出口創歷史記錄則顯示拉丁美洲和其他市場需求旺盛。

    反過來,貨運燃料需求則鼓勵煉油廠處理創紀錄的原油量,減少原油庫存量。

    不斷增長的貨運需求有助于重新平衡石油市場并提振價格,這反過來又會提高許多商品出口國的收入,并在2018年刺激進一步的貨運增長和燃料需求。

    在兩年之后,汽油是2015/16年度全球石油需求的主要驅動力,需求增長正在向蒸餾燃料油轉型,并將持續至2018/19年。

    這個前景的主要風險來自于宏觀經濟周期,美國和許多其他發達經濟體已經表現的非常明顯。

    石油行業本身的周期性復蘇正處于早期階段,現在與美國商業周期不同步,美國商業周期與石油工業周期之間的偏差在2019/2020之前將成為日益增長的風險來源。

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    石墨
    石油圈認證作者
    碩士畢業于廈門大學,本科畢業于中國石油大學(華東),兼具石油和新能源學習背景,長期聚焦國內外油氣行業最新最有價值的行業動態,如需獲取油氣行業分析相關資料,請聯系石墨(QQ:2207699246;微信13021381109)

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